当前位置:【石油观察家】海外化工产业与龙头公司研究之
【石油观察家】海外化工产业与龙头公司研究之
健康
老虎机游戏-365bet
admin
2020-07-08 04:17

  原标题:【石油观察家】海外化工产业与龙头公司研究之杜邦

  

  文|东方基础化工虞小波团队

  虞小波、李梦强、万里扬

  研究背景及目的

  供给侧改革重塑了国内化工行业竞争格局,国内化工龙头企业持续提升的盈利水平为未来新一轮发展提供了基础,同时也将面临公司战略、组织架构、相关及非相关多元化转型方面的挑战。本轮供给侧改革将促进落后、散乱产能出清,有助于提高行业集中度,提振产品价格,利好国内龙头化工企业竞争力的提升,龙头企业将面临新的竞争局面及战略契机。同时,龙头企业在未来发展中如何去构建核心竞争优势、一体化或多元化战略、组织架构等方面的挑战。如何利用规模经济和范围经济去构建核心竞争优势?化工总下游企业如何通过上游拓展形成一体化发展?随着龙头公司海外业务比重的提升,如何对全球化业务相匹配的组织架构等都是我们去研究国内龙头化工企业的重要课题。

  对标海外巨头,识别未来国内龙头的核心竞争力构建要素及投资潜力。本系列研究旨在通过梳理海外百年化工企业的发展过程,挖掘其在战略边界、组织架构、多元化转型、产品研发以及环保和安全生产等方面构筑自身核心竞争力的经验,从长远的角度为我国龙头化工公司的未来发展提供思考与启示。同时,本系列作为我们现有阶段对国内龙头化工公司投资研究的延伸,通过对标及挖掘国内龙头公司的特质,对下一阶段化工行业的投资重点进行了重要启示。

  从炸药到杜邦陶氏的合并,杜邦公司提供了宝贵的化工产业发展经验。杜邦公司作为横跨三个世纪的化工巨头,从最初炸药核心业务到最新的陶氏杜邦的合并,杜邦公司通过持续对自身能力的识别不断调整战略边界,并形成了其在研究开发、组织架构和安全环保管理方面的优秀经验成果。尤其是杜邦在环保和安全生产体系值得重点借鉴。国内供给侧改革迈入深水期,本轮以环保督查为关键驱动的产业洗牌将逐渐扭转化工行业由于产能扩张和需求失衡导致的低景气局面,需要在企业内部建立起环保及安全生产的严格体系。本系列以——重组与新生,跨越三个世纪的杜邦公司为开篇。

  核心观点

  与陶氏合并,战争之王历经三个世纪实现新的蜕变。杜邦公司是一家以科研为导向的全球化工巨头,发迹于炸药生产,杜邦跨越三个世纪的成长和变化见证着现代化学工业的发展史。2015年12月,陶氏化学和杜邦正式对外宣布了两家公司合并的决定。两家百年老店应行业发展形势所趋通过剥离现有业务及合并进行重大战略调整,杜邦在前期已陆续剥离其高性能化学品、纤维等传统优势业务,未来杜邦与陶氏合并之后将拆分为以农业业务、功能材料业务及专用产品业务为主的三个独立公司,生命科学将成为其未来发展的战略重点。航程跨越三个世纪,化工行业的忒休斯之船虽与最初的样子相去甚远,然而其构筑竞争壁垒的方式及面对危机时转型的果断坚决依旧如故。